作 者丨焦文娟

编 辑丨吴晓宇

本年以来，开局不利的 BBA 交出了不足预期的三季度成绩单。 

三家车企营收再次着落。其中，良马营收下滑幅度最多，罢了营收 324.06 亿欧元，同比下滑 15.7%；疾驰和奥迪分离罢了营收 345.28 亿欧元和 153.22 亿欧元，同比分离下滑 6.7% 和 5.5%。德系三巨头净利润均同比"腰斩"，良马、疾驰的净利润和奥迪税后利润分离同比下滑 83.8%、54% 和 77.52%。 

中国市集需求走低、"利润奶牛"豪华车型难以取得市集的握续爱重等原因都让 BBA 濒临事迹压力。雪上加霜的是，在德国市集，德系三巨头也难以扼制销量下滑的趋势。

从单季事迹来看，疾驰吸金力褂讪率先，其三季度净利润为 17.19 亿欧元，杰出良马和疾驰；在不统计疾驰货车销量的情况下，良马销量领跑，其三季度销量为 54.09 万辆，分离超出疾驰和奥迪 3.73 万辆和 13.35 万辆。

面对电动化转型握续深远，BBA 净利润却缩水五成致使或然，若何均衡盈利和电动化，还是成为 BBA 不得不直面处置的问题。

吸金力"腰斩"，BBA 失守中德市集

BBA 接踵交出三季度成绩单，良马、疾驰、奥迪的盈利智力"腰斩"。

三季度，BBA 的营收及净利润再度创下近两年单季度新低。从净利润及税后利润的下滑幅度来看，良马净利润下降幅度最高，已达或然。财报透露，良马集团第三季度的主要盈利智力数据跌至四年来的最低水平。其净利润同比下降 83.8% 至 4.76 亿欧元，其中良马集团汽车业务的息税前利润同比下降 79.8% 至 6.34 亿欧元；汽车业务的息税前利润率则从昨年同期的 9.8% 降至 2.3%。

良马 CEO 都普策（Oliver Zipse）示意，"中国的情况仍然充满挑战，这适用于通盘市集参与者。"

其他两家的吸金智力也不才跌。奥迪三季度的税后利润为 2.72 亿欧元，同比下降 77.52%，销售答谢率（ROS）已低至 0.7%；疾驰同期净利润为 17.19 亿欧元，同比下降 54%，是近三年来最低单季数据，疾驰乘用车的销售答谢率降至 4.7%。 

良马净利润下滑有本人的原因，年头突发的 IBS 制动系统事件导致多数联系车型被调回且暂时停售，这导致了三季度良马营收和净利润的滑坡。BBA 三家相似的原因则是中国市集需求的疲软。

在中国市集，"以价换量"似乎"赔了夫东谈主又折兵"。良马在价钱战中扭捏，中国市集成为其本年以来销量跌幅最大的单一市集。具体到三季度，良马、疾驰和奥迪集团分离在华委用 14.78 万辆、17.07 万辆（疾驰乘用车）和 15.75 万辆新车，同比分离下降 29.8%、12.9%、19.63%。

算作对比，自主新豪华品牌正进一步中分 BBA 在中国车市的市集份额。在中国的豪华汽车市集，理念念第三季度销量 15.28 万辆，同比增长 45.4%，越过良马同期在华销量。

此外，经销商的盈利和流动性逆境也牵累了 BBA 们的营收事迹和利润。10 月，良马全球首家 5S 店因谋划不善关闭。在电话会上，良马管束层恢复了中国经销商的现象，并示意良马集团正向经销商支付返利、提供融资撑握，经销商濒临的问题影响了其三季度的利润。 

但更大的打击来自于德国市集委用和营收事迹的减轻。德国市集成为本季度奥迪销量下滑幅度最大的单一市集，委用量同比下滑 22.68% 至 4.60 万辆。疾驰三季度在德国市集预料委用新车约 5 万辆，同比下滑 7.2%。良马的情况则稍有迁延，其三季度在德国市集销量为 6.86 万辆，同比着落 3%，仅次于中国市集和好意思国市集。换取德国的汽车行业的裁人风云，BBA 的情况进犯乐不雅。 

高端阔绰趋于严慎，BBA 的"利润奶牛"车型本年以来没能挣得市集的握续爱重。"亚洲市集的需求低迷导致其高端市集的销量欠安。"疾驰在财报中写谈。

具体到细分品牌，疾驰同期的高端车型如疾驰 S 级、迈巴赫、AMG 等品牌级车型销量为 6.18 万辆，同比下降 12%；奥迪旗下的宾利品牌三季度共委用 1904 辆新车，同比下降 35.6%；良马旗下的劳斯莱斯品牌同期销量跌势仅次于 MINI 品牌，下降 16.2% 至 1151 辆。 

良马销量领跑，纯电车成为新但愿  

进入三季度，BBA 全球销量跌势握续。但从前三季度的累计销量来看，良马依旧位于 BBA 销量之首。前三季度，良马以 175.42 万辆的销量率先疾驰、奥迪，后两者的同期销量分离为 146.33 万辆（不含货车）和 125.14 万辆。

三季度，良马集团共委用 54.09 万辆新车，同比着落 13.0%；疾驰集团三季度销量 50.36 万辆（不含货车），同比下降 1%；同期奥迪集团共委用 40.74 万辆新车，同比下降 16%。

本年以来，BBA 深陷"量利都跌"逆境。但独一亮眼的是，电动化转型愈加积极的良马在三季度仍得益了攀升的纯电动汽车销量。本年第三季度，良马集团纯电动车型销量为 10.34 万辆，同比增长 10.1%。本年前三季度良马集团纯电动车累计销量同比增长 19.1% 达 30 万辆；其中，良马品牌纯电汽车委用 26.62 万辆，同比增长 22.6%。

按照良马集团 2030 年纯电动汽车销量占比一半的电动化指标，现在 2024 年前三季度其纯电动汽车销量占比已达 16.8%。

但疾驰和奥迪品牌的纯电车型销量却莫得这样乐不雅。采选"油电同进"的疾驰三季度纯电车型销量为 4.69 万辆，同比下降 31%，前三季度，其纯电车型累计销量 14.85 万辆，同比下降 22%。奥迪也正献技通常的跌势。三季度，奥迪纯电车型的销量同比下滑 17.43% 至 3.91 万辆，前三季度预料委用 11.58 万纯电车型，同比下滑 5.9%。

念念要在电动化转型和保握盈利之间保握均衡，难度不小，但德系三巨头电动化的决心不曾动摇。康林松此前在继承媒体采访时曾公开示意。"疾驰的指标是明确的，咱们正在玩忽投资电动化，参加资金达数百亿欧元，改日几年咱们将迎来公司历史上最大的一次居品攻势。"

为了加快电动化转型，BBA 纷繁挥金。三季度，疾驰、良马、奥迪研发参加分离是 28.59 亿欧元、24.73 亿欧元和 11.71 亿欧元，分离同比增长 35.4%、13% 和 -2.2%。这意味着，为了加快电动化转型，BBA 前三季度重金参加 174.46 亿欧元（约合东谈主民币 1348.45 亿元）。

良马的研发参加主要用于鼓舞 Cross 系列车型的数字化和电气化、研发 NEUE KLASSE 系列新车型和自动驾驶关联功能的鼓舞。

对良马而言，新世代车型是其走向全新电动化的改日第一步。本年 10 月，良马在巴黎车展上展示了其最新两款 BMW 新世代见地车，新车将于 2025 年在全球投产。在中国市集，新世代车型配备的第六代能源电板系统的试坐蓐则将在本年年底前启动，首款新世代车型将于 2026 年在沈阳负责投产，比此前的琢磨提前一年。 

奥迪坚握电动化不动摇，同期不松驰圮绝燃油车。电动化方面，奥迪正面对中国市集的电动化迈出落地的一步。11 月 7 日，奥迪诱骗上汽发布了专注于中国市集的新品牌 " audi "，并打算从 2025 年年中启动，联袂中国一汽推出基于 ppe 平台的纯电动车型，首款车型为奥迪 Q6L e-tron。

在竞争最为是非的中国车市，奥迪电动车销量进展不足疾驰与良马，期间储备也尚有差距。但能明确的是，在电动化和智能化的波涛中，恒久掉队的玩家或将难以重回主流市集。

下一步，降本增效

面对谋划压力，疾驰奥迪采选的是降本增效。而其中响应最大、最"激进"的则是奥迪，包括但不限于改造组织架构、裁汰坐蓐老本等具体的举止。

"咱们现时的要点是进一步进步效果和竞争力。通过‘绩效打算 14 ’，咱们正在挖掘老本和收入后劲。"奥迪首席财务官于尔根・里特斯贝格示意。"绩效打算 14 "是本年 3 月，高德诺打算到 2030 年罢了奥迪 14% 的销售答谢率，而说起的一项包含裁汰坐蓐老本等技俩在内的中恒久打算。

在市集看来，这一指标颇为激进，算作对比的是，疾驰打算到 2030 年傍边罢了梗概 14% 的销售答谢率。这也意味着，在 BBA 中恒久掉队的奥迪需要赶上利润相对褂讪的疾驰。从本年前三季度的销售利润率来看，奥迪集团的销售利润率仅为 4.5%，离罢了 14% 的指标还有不小的压力，同期疾驰乘用车的销售答谢率为 8%。 

奥迪也正试图通过改动里面组织架构——如拔除管束委员会和居品委员会除外其他的委员会——和居品架构来进步效果。高德诺示意："咱们正在通过这些车型推广和更新咱们的居品组合。除了繁密车型的推出，咱们还明确专注于精简架构，推动公司里面的变革。"  

为了应付三季度事迹下滑，扈从母公司公共汽车集团"裁人风云"，奥迪采选关厂裁人。据外媒报谈，奥迪打算减少 15% 的职工以削减老本。裁人的要点将在成就等波折岗亭，而坐蓐线岗亭则将得以保留。现在奥迪董事会正与工东谈主代表伸开谈判。同期，负责坐蓐奥迪 Q8 e-tron 的布鲁塞尔工场将于 2025 年 2 月 28 日关闭，这是公共集团在欧洲关闭的第一家工场。 

疾驰方面，早在 2020 年，疾驰就提议了一项计策打算，指标是在 2019 年至 2025 年间，通过削减开销、改动产能及裁汰东谈主员老本，让固定老本裁汰 20%。然而，到现在落拓，该打算的完成度仅为 15% 傍边。

疾驰和奥迪对全年营收保握严慎。疾驰瞻望全年营收将 "略低于" 上一年的水平，息税前利润也将 "显贵低于" 2023 年。奥迪瞻望全年销量将低于此前预期，收入和贸易利润也濒临下行压力。其收入瞻望在 550 亿欧元至 570 亿欧元之间（此前预期为 580 亿欧元至 620 亿欧元），贸易利润瞻望在 40 亿欧元至 42 亿欧元之间（此前预期为 45 亿欧元至 50 亿欧元）。

尽管此前瞻望全年委用量同比略有下降且息税前利润率将在 6% 至 7% 之间（此前为 8%-10%），良马则看到了有但愿朝阳的四季度。"尽管打算有高额的前期开销，但在第四季度，咱们将重回盈利增长轨谈，以罢了年度指标。"都普策示意。

面对新敌手的紧追慢赶开云kaiyun中国官方网站，销量"跌跌不断"，净利润腰斩都仅仅预警，如安在改日的竞争中找到新契机，守住豪华阵营，对 BBA 来说还是经年累月。